EMISIÓN DE LETRAS. El presupuesto modificado otorga al Gobierno mayor respaldo financiero

El titular de Economía proporcionó información sobre las modificaciones en la Ley de presupuesto aprobadas durante la última sesión legislativa, que incrementan el límite de emisión de Letras de Tesorería, y la capacidad de financiamiento, sin requerir la autorización de la Legislatura.

Dentro del marco de la sesión legislativa llevada a cabo el jueves pasado, se efectuó la modificación de la Ley de presupuesto provincial, lo que permite al Poder Ejecutivo emitir Letras de Tesorería por una suma adicional de $9.000 millones y financiar hasta el 10% del total de gastos presupuestados, sin requerir aprobación legislativa. El ministro de Economía, Federico Zapata García, detalló en FM Master’s los alcances de esta medida.

El ministro destacó que la solicitud de modificación se basó en la necesidad de elevar el tope del programa y el monto máximo de emisión de Letras de Tesorería. Para el programa del año 2022, se había solicitado un monto máximo de $ 7.000 millones en valores nominales, equivalente al 5,3% del presupuesto total de gastos. Sin embargo, previendo una posible mejora en la situación financiera, se decidió reducirlo a $ 5.000 millones, representando un 1,7% del presupuesto nominalmente.

Zapata García señaló la falta de crecimiento real de los recursos provinciales en los primeros cinco meses del año, indicando que los ingresos solo han seguido el ritmo de la inflación sin un incremento significativo en comparación con el año anterior: “en estos primeros cinco meses del año, los recursos de la provincia no han crecido mucho más que la inflación, no hay un crecimiento real de los recursos respecto al año pasado, lo único que se ve es el efecto de la inflación, pero no hay un crecimiento por encima del presupuesto”.

La propuesta presentada por el ministro consistía en mantener el porcentaje del presupuesto de gastos para la emisión de Letras de Tesorería. En este sentido, el 5,3% representaría $ 14.000 millones en lugar de los $ 5.000 millones inicialmente propuestos: “lo que planteamos, sostuvimos, y afortunadamente tuvimos la aprobación, es mantener el mismo porcentual sobre el presupuesto de gastos. En este caso, el 5,3% serían $ 14.000 millones y no los $ 5.000 millones que habíamos presentado”.

El ministro explicó que el crecimiento de los recursos depende de dos variables: el precio y la cantidad. Si bien la inflación influye en el aumento de los precios, un mayor nivel de actividad económica podría generar una recaudación por encima de la inflación. Sin embargo, a pesar de las estimaciones de crecimiento en el presupuesto nacional y en la coparticipación federal, no se ha visto un incremento real, lo que ha llevado a la necesidad de contar con herramientas financieras para enfrentar la situación: “el presupuesto nacional tenía un crecimiento, para nosotros la coparticipación federal es una de las fuentes de recursos más importantes que tenemos y habíamos estimado que, en la misma línea, iba a haber un crecimiento. La realidad es que como no lo vimos, tenemos que estar preparados financieramente para poder sortear esta suerte de lluvia”.

Zapata García comparó la herramienta de las Letras de Tesorería con un fondo anticíclico: “la herramienta financiera de la letra, vendría a ser un fondo anticíclico pero que uno utiliza y después tiene que pagar. La diferencia con el fondo anticíclico es que uno ya tenía la previsión, tenía el dinero guardado y lo utilizaba cuando necesitaba”.

E la situación actual, se debe recurrir a estas herramientas sin tener recursos disponibles de antemano: “en este contexto, uno tiene que actuar a la inversa. Recurrir a una herramienta en un momento donde no tiene recursos, sabiendo que después los tiene que devolver”.

El ministro resaltó que la aprobación de esta modificación en la Ley de presupuesto brindó la oportunidad de exponer la situación económica y financiera del país y de la provincia ante los legisladores. Aclaró que aunque se haya establecido un monto máximo de emisión, no se realizará una colocación inmediata de los $ 14.000 millones: “lo que nosotros planteamos hacer, es rectificar esto de una autolimitación que nos habíamos impuesto en el proyecto elevado, entendiendo que quizás no iba a ser necesario”.

El ministro expresó que el mes de mayo suele presentar un crecimiento de ingresos debido a los vencimientos de impuestos y la coparticipación, pero este año el crecimiento fue mínimo. Ante los compromisos financieros extraordinarios, como el pago del aguinaldo, se debe buscar herramientas para cumplir con las obligaciones.

Por último, Zapata García aseguró que la decisión del gobernador es cumplir con el aguinaldo en tiempo y forma y ajustarse a lo previsto en la normativa: “tenemos compromisos extraordinarios, como por ejemplo el pago del aguinaldo, y uno tiene que buscar alguna herramienta para poder cumplir con eso. Es una decisión del gobernador cumplir con el aguinaldo en tiempo y forma, cumplir con lo que prevé la norma”.

Además, destacó que la emisión de Letras de Tesorería ayudaría a aliviar financieramente las arcas provinciales y brindaría una opción de financiamiento en caso de ser necesario: “no es que los $ 14.000 millones los vamos a usar para pagar el aguinaldo, pero nos ayuda a aliviar financieramente las arcas de la provincia. Uno tiene que tener una previsión, una herramienta a mano para poder utilizar, en caso de que sea necesario, que no crezcan los recursos y que el mercado también puede absorber esa colocación”.